回魂夜

国产GPU四小龙之一燧原科技：科创板IPO启动初步询价_我的网站

A |     　　连续7个交易日股价下跌后，英伟达（NVDA.O）将于当地时间8月26日公布的2027财年第二财季财报，成为市场关注焦点。    8月25日消息，燧原科技发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，计划发行4303.5173万股新股，占发行后总股本的10%，发行后总股本约为4.30亿股。     本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。
　　从8月14日至8月24日，英伟达7日累计跌幅7.47%，市值下滑4070亿美元。其中，初始战略配售数量为860.7034万股，网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。    根据时间安排，初步询价日为2026年8月28日，网上及网下申购日均为9月2日。     值得关注的是，燧原科技目前尚未实现盈利。

B | 若上市时仍处于亏损状态，公司将按规定纳入科创板科创成长层。8月24日美股收盘，英伟达市值5.05万亿美元，逼近5万亿美元关口。　　要重新提振市场信心，英伟达首先要证明自身的赚钱能力。

C | 英伟达此前预计，2027财年第二财季营收910亿美元左右，上下浮动2%，并预计该季度GAAP毛利率74.9%，正负50个基点波动。

D | 此外，英伟达预计今年CPU收入有望达到200亿美元。本次发行的保荐机构为中信证券，联席主承销商由国泰海通证券和广发证券共同担任。　　一些机构释放了对英伟达最新财季业绩增长的信心。    燧原科技成立于2018年3月，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为“国产GPU四小龙”。

E | 　　高盛One-Delta对冲基金业务主管Rich Privorotsky在最新客户报告中预计，英伟达公布的数据将令人印象深刻。     根据招股书上会稿，公司此次拟募集资金60亿元，主要用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。

F | 高盛分析师James Schneider在最新研报中预计，英伟达最新季度有望交出亮眼的成绩单，第二和第三财季的每股收益可能分别较华尔街共识高出6%、12%。投行Jefferies则认为，英伟达最新财季营收有望达到950亿美元，高于市场的普遍预期，下一财季收入指引有望达到1080亿美元。　　但市场仍有其他顾虑。　　Rich Privorotsky在客户报告中称，英伟达财报可能只是中性催化剂，因为市场的关注焦点已转向AI产业更细节的层面，如融资结构、毛利率、利润如何在产业链环节中分配。三个募投项目拟投入金额分别约为15.03亿元、11.97亿元和33亿元。    在技术积累方面，截至2025年末，燧原科技已取得境内发明专利313项，累计承担国家级及地方科技攻关项目12项，并参与制定58项AI芯片与智算系统领域的国家及行业标准。    

         

。内存成本上涨也需要考量，英伟达针对内存涨价的措施可能对内存板块产生影响。　　近期有市场消息称，英伟达已通知一些客户：由于内存成本飙升，搭载英伟达AI芯片的服务器将会涨价超15%。价格上调对市场需求的影响仍待观察。　　James Schneider则在研报中表示，由于财报的部分利多可能提前反映，市场对这份财报的期待门槛有所升高。英伟达估值仍存在上行空间，但前提是三大催化因素需要实现：英伟达在客户融资平台方面维持审慎、公司推动大规模回购与分红计划、超大规模云服务商获利指标改善。　　高盛的考虑涵盖了近期市场上关于循环融资、科技厂商资本支出可持续性的担忧。　　背景是部分北美科技厂商最新财报显露出资本开支增长伤害自由现金流的迹象，若科技厂商无法及时从AI投入中获利，投资者担忧影响大额资本开支持续性。英伟达本月早些时候还与6家金融机构建立独立融资平台，用于支持AI基础设施建设，虽然英伟达已澄清不涉及循环融资，但市场忧虑可能还需进一步缓解。　　英伟达Vera Rubin平台出货情况如何，也是此次财报电话会上受关注的焦点。　　Vera Rubin平台按计划将于今年第三季度投产并出货。

G | 作为该平台的一部分，英伟达当地时间8月24日宣布可提高代理式AI token（词元）生成速度的Groq3 LPX机架已全面投产，并宣布SpaceX将部署Vera CPU、SpaceX首款Starmind人工智能卫星将搭载Vera Rubin NVL72。　　Jefferies预计，英伟达向Vera Rubin的过渡速度将比此前Blackwell更快，原因包括Vera Rubin平台可复用Blackwell积累下来的液冷制造基础等。

H | 该机构预计新品在英伟达2027财年第三财季的GPU收入中将占12%，下一季度增加至40%以上。

I | 　　市场也关注行业竞争。上一次英伟达市值跌破5万亿美元是4月底，当时多家美股科技公司透露了最新的芯片自研计划，让英伟达面临的竞争环境变得更加复杂。但随后不久，英伟达市值重新站上5万亿美元，并于5月中旬达到历史高点5.7万亿美元。　　近期英伟达的竞争对手AMD已在积极推动旗下首款机架级系统Helios部署，该机架级系统第三季度量产，计划第三季度末发货，AMD已谈下Anthropic、OpenAI、微软、Meta、甲骨文几个客户。这意味着，第三季度将是英伟达和AMD在机架级系统领域交手的关键季度，外界关注英伟达在此次财报电话会上透露的进展。　　作为英伟达的客户，谷歌近期则拓展了TPU（张量处理器）合作伙伴，外界分析认为谷歌将进一步扩大自研AI芯片部署，摆脱对英伟达GPU的单一依赖。针对客户自研芯片的努力，如何维持竞争力，也是英伟达需要回答的问题。（文章来源：第一财经）。

Current article:http://1wg.feizengbubaipeirangnalouchuo.sbs/news/20260826_3967.html

Published on:12:32:31